资本市场更好服务新质生产力发展正不断加力。7月29日，中国证监会召开学习贯彻二十届三中全会精神暨年中工作会议，部署进一步全面深化资本市场改革以及下半年重点工作。会议提出，以改革促发展，更好服务高水平科技自立自强和新质生产力发展。增强资本市场制度的包容性、适应性，完善私募股权和创业投资“募投管退”支持政策，提升对科技创新企业的全链条、全生命周期服务能力。

　　《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）对健全因地制宜发展新质生产力体制机制作出部署。与此同时，《决定》多处提及资本市场，包括健全投资和融资相协调的资本市场功能，发展耐心资本，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策等。

　　因地制宜发展新质生产力，推动经济高质量发展，资本市场大有可为。科技创新是发展新质生产力的核心要素，资本市场作为链接技术、产业与资本的关键枢纽，在防范风险、促进创新资本形成等方面具有天然优势，更契合科创企业研发周期长、资金投入大的特点，对发展新质生产力、实现科技高水平自立自强具有重要推动作用。

随着美国经济数据的走弱，美联储降息预期不断增强。上周美国劳工部公布的通胀数据低于预期，并出现了连续三个月的回落，环比增速近4年来首次下降，这为交易员提供了很强的信心，目前甚至有投资者开始交易美联储将在9月份降息50bps。过去一段时间以来，美联储降息预期摇摆不定，如去年底预期今年会最多降息高达7次，而5、6月份最悲观预期为降息延后至明年，当前则回摆至几乎最乐观状态。客观而言，尽管美国数据边际走弱，我们依然无法完全断定降息的节奏，因为美国时薪尚未出现显著的回落势头。不过终将降息是确定的，从中期角度，这对股票市场的演绎是有利的。

1、央行货币政策工具箱再丰富：继7月1日公告开展“借入国债”之后，央行再度创设新的“临时正逆回购”双向调控工具。央行表示，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，期限为隔夜。目前公开市场操作主要以MLF、逆回购为主，期限包括7天、14天、3个月、6个月、1年期等，暂无隔夜相关工具。

　　面对新一轮科技革命和产业变革，资本市场自身也将承担更大任务。资本市场要更加精准地识别科技创新企业，特别是中小型科创企业，提升包容性，以更健全的制度、更有效的激励机制，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的企业直接融资，激发市场主体科技创新的积极性和创造性，同时发挥市场化资源配置功能，推进各类要素向科技创新领域集聚。

　　具体来看，首先，要提高公开市场股权融资的包容性、精准性，制度设计向处于发展初期的中小型科创企业倾斜，提高对初创期科技企业的甄别能力，覆盖更多优质初创企业。从融资角度看，中小型科创企业既需要创业投资、私募股权投资等非公开市场，也需要沪深北交易所场内公开市场提供资金支持。对此，相关制度安排要精准识别中小型科创企业，健全“绿色通道”，完善科技型企业股权激励方式。中小型科创企业自身也需要通过不断投入研发资金，增强自身的核心竞争力。

　　其次，引导更多私募股权投资基金、创业投资基金投向科技创新领域。当前，政策对私募股权和创业投资的支持还需完善，市场“募投管退”运作机制仍有待畅通，特别是“退出难”问题，制约了私募股权和创业投资等耐心资本的循环效率。目前，我国创业投资的退出渠道较单一，影响了资本投早、投小的热情。为解决“退出难”问题，打破循环梗阻，可以进一步拓宽并购重组退出渠道，推动二级市场基金（S基金）发展，优化私募基金份额转让业务流程和定价机制等。值得一提的是，近期多项政策鼓励引导私募股权和创业投资基金投向科技创新领域，这将为科技创新型企业提供全方位、全生命周期的金融支持，加快“科技—资本”的良性循环。

　　最后，通过强监管、防风险配资实盘交易平台，促进市场稳健运行。无论是一级市场还是二级市场，当市场表现稳定时，会吸引更多企业融资，投资者也更愿意进行长期投资。推动市场稳健运行，离不开防风险、强监管、促发展。对此，监管部门要严打各类违法违规行为，着力防范化解私募基金、交易场所、行业机构等潜在风险，对违法违规行为“零容忍”。同时，加强投资者保护力度，提升上市公司治理水平。